야간 선물이란? 레버리지 뜻부터 선물거래 초보를 위한 용어 가이드

야간 선물 개념을 이해하기 전, 선물 거래에 대해 먼저 간단히 이해해 봅시다. 선물은 미래 특정 시점에 특정 상품이나 금융자산을 미리 정한 가격으로 사고파는 거래입니다. 일반적인 거래와의 차이점은 거래체결 후 즉시 물건을 받거나 돈을 주고받는 것이 아니라는 점입니다. 처음 유사한 방식의 거래는 곡물에서 시작했지만, 현재는 금, 은, 동, 원유 등 수많은 상품이 대상이 되고 있습니다.

1. 선물 거래

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선물이란 특정 자산을 미래 특정 시점에 미리 정한 가격으로 사고 팔기로 약속하는 파생상품의 한 종류입니다. 야간 선물 등 상품이 만들어진 이유는 계절성이나 급격한 변동으로 인한 상품 과잉공급 및 부족으로 인한 가격 변동성을 관리하기 위해서입니다. 과거 농업 사회에서 쌀 가격은 가을에는 떨어지고 봄에는 급등했고, 이러한 변동성은 농민과 소비자 모두에게 어려움을 초래했습니다.

1) 유래

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1848년 미국 시카고는 운하 개통으로 미국 중서부 곡창지대의 중심지가 되어 다양한 곡물이 거래되는 시장으로 성장했습니다. 하지만 자연재해나 운송 사고로 인한 곡물 가격 변동은 거래자들에게 골칫거리가 되었습니다. 이에 매수자와 매도자가 미래 특정 시점에 특정 가격으로 상품을 사고파는 ‘선도 거래’로 변동성으로 인한 손실을 줄일 수 있었습니다. 그리고 다음과 같은 거래가 표준화되어 거래소에서 거래되는 ‘선물 거래’로 불립니다.

선물 이해하기: 농부의 사과 거래 이야기

• 농부는 개당 천원인 사과를 연 100개를 수확할 수 있습니다. 그러나, 병해충과 자연재해로 인해 올해 사과 수확률은 50% 미만일 것이라고 예상합니다. 만약 100개를 다 수확한다면 10만 원 (100개 * 1000원)의 수익을 얻을 수 있지만, 50개만 수확한다면 5만 원 (50개 * 1000원)의 수익만 얻게 됩니다.
• 한편, A 씨는 농부의 사과를 시세보다 저렴하게 구매하고 싶어 합니다. A씨는 농부의 우려에도 불구하고 올해 사과 수확률은 80% 이상일 것이라고 생각합니다.

→ 두 사람은 다음과 같은 거래를 체결합니다. A 씨는 수확일날 농부에게 6만 원 (100개 * 1,000원 * 60%)을 지급하는 대신, 초과한 수확률에 대한 수익은 본인이 갖기로 합니다. 농부는 최소 6만 원의 수익을 확보할 수 있고, A 씨는 시세보다 저렴하게 사과를 구매할 수 있는 기회를 얻습니다.

초창기 선물은 농산물 거래로 시작되었습니다. 시간이 지남에 따라 금속과 에너지와 같은 다른 상품들도 선물 거래의 대상이 되면서, 1970년대 이후 주가 지수와 같은 금융 상품들도 도입되기 시작합니다.

2) 특징

선물의 가장 큰 특징은 미래 특정 시점에 특정 가격으로 상품을 사고파는 거래 방식이라는 점입니다. 앞선 사례의 농부처럼 누군가는 위험을 최소화하기 위한 수단으로 사용하기도 하고, 누군가는 A 씨처럼 이익을 극대화하기 위한 기회로 활용합니다.

대표적으로 한국거래소에서 거래되는 코스피 200 지수의 미래 가격을 매매하는 거래 방식 ‘코스피 200 선물’을 떠올리실 수 있습니다. 코스피 200 지수는 한국거래소에 상장된 시가총액 상위 200개 기업의 주가를 기준으로 산출되는 지수로, 한국 주식 시장의 대표적인 지표입니다. 현물과 선물의 차이점을 비교해 봅시다.

• KOSPI 200
  : 실제 주식을 매수하여 기업의 소유권 일부를 취득하며, 기업의 성장에 따라 수익을 기대할 수 있습니다. 다만, 실적 변동에 따라 손실을 볼 가능성이 존재합니다.
• KOSPI 200 선물
  : 주가지수 선물은 주가의 미래 가격 변동에 대한 예측을 기반으로 거래하며, 실제 주식을 소유하지 않고도 수익을 얻을 수 있습니다. 지수 변동 방향을 잘못 예측하면 손실을 볼 수 있습니다. 현물보다 거래비용이 낮고 유동성이 높으며 레버리지 효과가 큽니다.

3) 종류

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선물은 레버리지를 활용할 수 있는 반면, 현물 거래는 일반적으로 레버리지가 불가능합니다. 레버리지 뜻은 투자 자본 대비 더 큰 규모의 거래를 가능하게 하는 효과입니다. 즉, 적은 자본으로도 큰 수익을 노릴 수 있도록 도와줍니다. 하지만, 손실도 커질 수 있습니다. 지금부터는 선물의 대표적인 거래 대상을 살펴보겠습니다.

레버리지 뜻

• 레버리지(leverage)는 ‘지렛대’라는 뜻으로, 금융에서의 레버리지 뜻은 자본금을 지렛대로 삼아 더 많은 외부 자금을 차입하는 것을 의미합니다. 즉, 보유한 자본보다 큰 규모의 투자를 가능하게 합니다.

1. 주가지수
   주가지수 선물은 미래 특정 시점의 주가 지수 가격을 매수 또는 매도하는 거래 방식입니다. ‘KOSPI 200’이 대표적인 주가지수 선물 상품입니다. 야간에 거래할 수 있는 코스피 야간선물도 존재합니다.

2. 개별주식
   국내에서는 삼성전자, 현대자동차, 포스코 등 국내 대표적인 우량주 15개 종목의 주가 지수를 기반으로 합니다. 주가지수 선물과 마찬가지로 현금 결제 방식을 채택하며, 매일 가격 변동에 따른 손익 금액이 정산되고 계약 기간이 끝나면 최종 손익 금액이 확정됩니다.

3. 금리
   국고채, 회사채, 양도성예금증서(CD) 등 다양한 금융 자산의 금리 변동에 대한 예측을 기반으로 투자하는 방식입니다. 미래 금리가 어떻게 변할지 예측하고 이에 따라 투자 전략을 수립하여 수익을 창출합니다.

4. 통화
   환율 변동으로부터 발생하는 손실을 줄이거나 수익을 창출하는 데 활용되는 금융 상품입니다. 통화 선물 거래는 증거금만으로 포지션을 주고받는 게 특징입니다.

5. 실물
   실물 상품을 거래하는 방식으로, 금이나 돈육처럼 실제로 만질 수 있는 상품들이 해당됩니다.

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2. 야간 선물 개념

1) 야간 선물이란?

출처: 한국투자증권

야간 선물은 야간선물시장에서 정규 거래 종료시간인 18시 이후로도 거래할 수 있는 선물 형태의 상품을 의미합니다. 야간선물옵션을 활용하면, 현재 정규시장에서 거래되고 있는 코스피200선물 및 달러선물을 CME(시카고 선물거래소)와의 연계를 통하여 야간시간 동안(18시~익일 05시)에 거래할 수 있습니다. 간단히 말해, 한국 거래소에서 코스피 야간선물 옵션을 더 늦은 시간까지 매매할 수 있게 되었다는 의미입니다.

2) 거래 방법

KOSPI 야간선물은 시간대에 구애받지 않고 당일 종가 대비 장외거래가 가능합니다.

코스피 야간선물 거래 참여방법

1. 선물/야간 옵션 거래 계좌 개설
   : CME연계 달러선물 야간거래는 국내선물옵션계좌에서 매매가 이루어집니다. 거래계좌는 반드시 국내선물옵션계좌가 있어야합니다.
2. EUREX연계 야간선물거래 신청
   : 야간 선물을 거래하는 경우에는 별도의 신청절차가 필요하며, 야간옵션 거래는 전용계좌 개설로 가능합니다.TIP. eFriend Plus/Pro ‘야간선물/옵션거래신청/해지’ 화면에서 개설 신청할 수 있습니다.
3. 거래 진행
   : eFriend Pro/Force에 ID/접속비밀번호/공인인증 비밀번호를 입력하여 로그인한 뒤, 성공적으로 거래를 시작하면 됩니다.

3) 장점

• 야간거래 가능
  : 주식 시장의 정규시간은 9시부터 15:30시까지로, 많은 직장인들이 시간을 쏟기 어렵습니다. 이에 반해 야간선물시장은 밤에도 거래가 가능한 장점이 있습니다.
• 정규거래 흐름 파악
  : 코스피 야간선물지수와 코스피 선물 지수는 구성종목이 같습니다. 이에 야간 코스피 선물 지수는 익일 코스피 지수에 반영될 확률이 높아 시장 흐름을 파악하는 데 중요한 기준이 됩니다.
• 신속한 헷지
  : 해외 증시 하락에 따라 다음날 코스피 하락이 예상되는 소식이 있다면, 우려하며 밤을 지새는 경우가 많습니다. 이런 경우 선물 매도 포지션을 신속히 취해 주가 하락 리스크를 헷지할 수 있습니다.
• 레버리지 활용
  : 야간은 주간보다 거래량이 적은 편입니다. 낮은 거래량으로 지수 변동이 커질 가능성이 보다 높고, 이는 선물의 레버리지효과 도 같이 커질 가능성이 있습니다.

3. 주요 야간 거래제도

1) KOSPI 야간 선물

코스피 야간선물은 정규 거래의 연장선으로 활용되는 만큼, 코스피 야간선물 대부분의 제도는 정규 시장과 동일한 규칙을 따릅니다. 주간 거래 계좌에서 동일한 상품을 매매할 수 있으며, 서로간 포지션 청산이 가능합니다.

2) 미국달러선물

미국달러선물은 통화 선물의 한 종류로, 미래 특정 시점에서 미국 달러를 매매할 것을 약속하는 금융상품입니다. 코스피 야간거래 상품과 마찬가지로 대부분의 제도는 정규 시장과 동일한 규칙을 따릅니다.

야간선물 투자 전, 선물거래의 특징과 위험성에 대한 이해가 필요합니다. 선물은 작은 자본으로도 큰 포지션을 잡을 수 있어 자본 효율성을 높이고 수익률을 극대화할 수 있지만, 시장 방향이 예상과 다를 경우, 손실 또한 크게 증폭될 수 있습니다. 또한 선물의 정규장 시간의 한계를 보완할 수 있는 야간선물에 관심이 있다면 한국투자증권에서 야간선물을 확인해보세요.

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